O Estado de S.Paulo
O investidor americano Sam Zell é famoso no mercado por quase sempre acertar a hora de entrar e sair de um negócio. Na Gafisa, ele comprou ações na baixa em 2005 e 2008, vendeu na alta em 2010 e pode tentar repetir a experiência agora. Ele já se desfez de fatias da empresa quando seu valor de mercado era 2,6 vezes o que vale hoje.
Sam Zell entrou na Gafisa em 2005, antes de ela abrir o capital. Pagou R$ 135 milhões por uma fatia de 32% da empresa. Em 20 de outubro de 2008, comprou mais ações - na época, seu valor de mercado era de R$ 2,209 bilhões, segundo dados da Economática.
De lá para cá, saiu aos poucos. Em 1º de outubro de 2010, vendeu uma fatia de 3% da construtora, cujo valor de mercado somava R$ 5,8 bilhões. E, só desta vez, faturou cerca de R$ 175 milhões. Em 2 de agosto de 2011, saiu de vez do capital da Gafisa. Ela valia menos que no ano anterior (R$ 3,14 bilhões), mas ele ainda lucrou ao vender 2,7% da empresa por R$ 85 milhões.
"Ele saiu num excelente timing", disse um executivo do setor. Uma sequência de problemas, como atrasos de obras e consumo excessivo de caixa, muitos relacionadas à aquisição da Tenda, vieram à tona depois e desvalorizaram os papéis da companhia. Hoje, a Gafisa vale R$ 2,207 bilhões e voltou a despertar o interesse de Sam Zell. "Ele conhece a empresa e sabe que está barato", disse o concorrente. Com a notícia do eventual retorno à Gafisa, a ação subiu 13,8% na última semana.
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